人民币汇率为何稳健

估计偏紧的短端滚动性和较强的出口延长仍将维持黎民币汇率，正在美元滚动性没有实践收紧之前，黎民币或者率区间震动　　经济学博士，现任中金公司首席经济学家、探究部承担人。曾任光大集团探究院副院长、光大证券首席经济学家，中信证券环球首席经济学家、探究部承担人，巴克莱血本首席中邦经济学家，香港金融办理局经济探究处和中邦内地事宜处主管，邦际货泉基金构造（IMF）经济学家。　　【财新网】（专栏作家 彭文生）6月底从此，美元指数累计上升1.6%，然而黎民币汇率并未贬值，反而兑美元升值0.3%。正在这背后，除了近期较强的出口除外，离岸与正在岸黎民币外汇墟市供应偏紧是要紧的鼓励身分。离岸墟市黎民币滚动性供应相对偏紧。离岸墟市黎民币固然近期美元指数反弹，但黎民币兑美元汇率并未贬值。滚动性的瞻仰较为容易，可能直接参考HIBOR 黎民币拆借利率，本年总体暴露震动向上的趋向，并于近期再创年内新高。　　离岸黎民币墟市供需布局偏紧与央行的操作厉密联系。一个被墟市平凡小看的策略操作是央行正在离岸墟市的央票发行。凭据咱们的统计，客岁黎民币起源迅疾升值从此，央行缩量续作离岸黎民币单据，为离岸墟市开释更众黎民币滚动性，缓解黎民币的升值压力。但从本年5月从此，央行起源超量续作离岸黎民币单据。8月央行正在港发行250亿元黎民币央行单据，带头央行单据余额回到2020年8月前800亿元的水准。同时，发行利率也有所升高，此中3个月和1年期央行单据中标利率分辩为2.60%和2.75%，较2021年5月的2.48%和2.63%均上升12bp。单据余额与发行利率双升，正在必然水平上代外了央行正正在离岸墟市主动接管黎民币滚动性，对黎民币汇率有必然维持效力。9月24日，央行全额续作了到期的50亿元黎民币单据，利率大要持平于前次发行。　　推举进入财新数据库，可随时查阅宏观经济、股票债券、公司人物，财经数据尽正在左右。